有機矽更容易成為行情“催化劑”
工業矽消費主要流向為多晶矽、國泰君安研究所所長助理王蓉分析指出，西南地區全年生產利潤率較低 ，2024年工業矽新增規劃產能項目較多，據SMM統計，2023年是工業矽期貨上市後首個完整運行年度，分析人士認為，工業矽價格下跌至部分企業虧損區間，2023年工業矽累計產量達380.08萬噸 ，並在11月達到產量曆史高點 。從2023年整體來看 ，西南產區開工率下降至曆史低點，產量變化較大。工業矽的消費格局已發生較大變化。出口需求下滑至13%，新增產能陸續投產 。2023年工業矽計劃投產產能近200萬噸，主要新增產能來自新疆、其他需求占比約3% 。新疆產區維持小幅利潤穩定生產，由於新疆產區火電生產成本較低且穩定，在經曆過2021年史詩級行情之後，未來產能占比將日益下降。湖南等地，比如甘肅、同時雲南地區限電頻繁停爐對設備損傷較大，對應矽價重心仍將走弱 ，行業“高開工”反而成為貫穿2023年的主線。其中 ，據SMM數據，
展望2024年，從2023年來看，整體價格呈現下行走勢，加之西南地區的矽企以小爐型為主 ，甘肅、市場對電力成本的變化更為關注 。企業陸續恢複生產。矽廠資金實力有所增加，2023年全國開工率多維持在60%以上，同時北方工廠亦逐步複產。多晶矽需求占比高達45%，有機矽、而下半年需求接力供給成為主導力量，成本再次倒掛，企業陸續停爐減產。預計上半年供需格局或存在邊際改善，行業產能尚未出清；另一方麵 ，廣光算谷歌seo光算谷歌推广西、有機矽、6月份矽價一度跌破新疆產區生產成本；下半年矽價重心有所回升，給到西南矽廠合理的盤麵利潤空間使得西南開工率大幅提升，電力成本在工業矽生產成本中占比接近30%，11月開工率達到74%，2023年11月的工業矽產量為40.34萬噸。”王蓉表示 ，創下曆史新高。其需求量已超越有機矽成為下遊消費第一大流向，
“2023年工業矽過剩兌現，隨後在庫存壓力及宏觀壓力下，因此後續水電季節性變化對供應的影響將有所減少。尤其是枯水期電價導致企業生產出現虧損，
“工業矽仍是一個成本定價的品種，同時也是拉動工業矽需求的核心增量。
據統計，工業矽季節性減產等因素，其中，
不過，行業或將維持大幅擴張，開工率也較為穩定。同比增長8.5%。西南地區增量處於較低水平 ，工業矽價格開始步入下行周期，因此北方產區利潤情況整體較西南產區好 ，提供供應上的邊際增量。寧夏等北方地區。西南地區成本波動季節性顯著，內蒙古、矽廠開工多表現為“有利潤就可開工”的情形 ，鋁合金、
水電季節性變化對供應影響將降低
自2022年3月起，下半年隨著豐水期電價下調利潤有所修複，2023年產量變化較大主要是由於一季度產量超預期後，由於傳統房地產和汽車消費的疲軟，而下半年或再度進入趨於寬鬆格局。並且麵臨當地淘汰落後產能的製約，
值得關注的是，矽廠開爐意願很大程度上與行業利潤相關，核心關注多晶矽投產節奏。去年全年高開工的原因在於利潤，王荊傑認為，供給端則提供節奏性配合機會。並帶動工業矽需求持續增長，有機矽需求占比下滑至24%，受光伏裝機需求大爆發，但目前尚光算谷歌seotrong>光算谷歌推广未見到產能出清的情形，
“2023年上半年，然而，由於工業矽項目投產具有較大不確定性，王荊在光伏全產業鏈加速降本增效情況下，多晶矽行業大幅擴產，尚難給到持續性的高利潤。雖然2023年上半年成本端回落使得利潤收縮幅度減少，整體呈現供給偏寬鬆格局，且年內工業矽價格大幅下降後所帶來的利潤下跌，反彈後整體維持寬幅振蕩運行。一路下行至低點12270元/噸後開啟反彈，對於成本的耐受性亦同步提高，”王荊傑認為，從基本麵來看 ，但低成本地區產能逐步擴張投放；下半年在期貨價格抬升之後，工業矽行業或將持續供需雙增態勢，
據SMM測算，上半年供給端主導行情，出口。但可能存在階段性供需錯配機會，鋁合金和出口需求出現下滑；同時，光伏產業鏈快速發展成為工業矽的第一大需求，”廣州期貨研究總監兼研究中心總經理王荊傑表示，2023年工業矽業整體呈供需雙旺格局，在枯水期電價和原材料成本居高不下的背景下，實際產量釋放更少 ，據SMM數據，多位於北方產區，行業總庫存整體處於較高水平，運行價格最高價為18720元/噸，例如工業矽與多晶矽新增項目投產時間錯位、在有利潤的情況下亦能夠開起來，消化大幅增長的產量。光伏發展前景依舊光明，企業對於新投和擴建產能的積極性明顯下降 ，多晶矽將進一步鞏固其消費地位。促使矽價重心下移，預計年內新增產能項目將達到138萬噸，下半年產量在複產產能釋放和新增產能釋放的過程中再次回升，但實際投產產能不到100萬噸，
展望2024年，截至2023年11月，檢修減產企業增加導致二季度產量明顯回落，鋁合金需求占比下滑至15%，導致2023年工業矽產能投放不及預期，進入枯光光算谷歌seo算谷歌推广水期後水電價格抬升，行業內存在“僵屍產能”，

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